道氏理论缺陷

  • 作者:暖阳
  • 来源:财大师
  • 类型:整合
  • 发布日期:2018-11-29 08:30:01

道氏理论是证券市场技术分析的理论基础,是投资者使用最广泛、影响最大的理论。虽然该理论对股市运行具有重要的指导意义,但在实践中存在许多缺陷,如滞后性等。下面就是道氏理论存在的一些缺陷。 
道氏理论缺陷.jpg

一、道氏理论发出的信号具有滞后性导致实际操作效果降低

由于该理论得出的结论落后于价格变化,会让投资者错过较佳买卖时机。按道氏理论交易,可靠性增强了,但却会让交易者错过近三分之一的行情收益。买入和卖出信号通常发生在指数到达波峰或波谷底之后20%—30%的位置。有学者以美国1942—1946年股市92.2涨到212.5牛市验证,道氏理论只有当指数到达125.88点时才会发出买入信号,而指数经峰位下跌至191.04点时才会发出卖出信号。若严格按照道氏理论进行操作,投资者能够得仅仅65.16点,稍高于总涨幅的一半。

二、道氏理论仅对长期投者有较大的指导意义,对中短期却无法操作

该理论虽明确了股价三种运行趋势,但却不可能指明每种趋势的时间跨度。由于次级趋势包含与主要趋势方向相反的反抽行情,该理论却对于中、短期趋势根本不给出任何信号。该理论认为,多头市场平均27个月空头15个月,与实际差距不小,尤其是国内股市,每轮都是“牛短熊长”。就上述情况,可采取应对的方法有:(1)以波浪理论的浪形与道氏理论趋势叠加判断。把上升与下跌趋势都利用起来,坚持大趋势理念不动摇,争取到1、3、5浪利润。另外,短线还可把ABC浪拆细做,这仅限对于市场敏感程度高的激进投资者,不建议大多数投资者应用。(2)设立止损均线,把20日移动平均线作止损线,可较好地保留住中短期趋势的利润,又增加了中短期可操作性。这样主要趋势下做次级趋势兼顾了中短线,使赢利机动性与灵活性增强。以上2点同步应用能弥补道氏理论的这一短板。

三、指数确认的时间间隔不明确

指数的相互确认是道氏理论中最重要的原则之一,该理论认为,只有道琼斯工业指数与运输指数呈现出相同或相近的波动时,趋势才能被确认,即同步走强或走弱时才确认是反转的趋势的信号。“双确认”这一原则的准确性在美国股市已被多次验证。我国股市没有运输指数,本人对国内股市观察,认为国内的工业指数与地产指数具有同样的作用。由于这两种指数的波动不可能完全同步,即使它们能够相互确认从而对趋势加以肯定,这之间也会存在一定的时间间隔。不明确多长时间才具有效性,是道氏理论的又一缺陷。

 

财大师股票小贴士

没有完美无缺的理论,有的是不断完善理论的成功投资者。


文章标签
所属专题

转载声明:财大师部分文章图片为网络转载,若有侵权,还请发邮件联系linghua@24jd.com删除

猜你想看